वार्षिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति नवंबर में पिछले महीने के 6.77 प्रतिशत से घटकर 5.88 प्रतिशत हो गई, और दिसंबर 2021 के बाद पहली बार RBI की 6 प्रतिशत की ऊपरी सहनशीलता सीमा से नीचे रही। औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) अक्टूबर में साल-दर-साल 4 प्रतिशत संकुचित हुआ, जिसमें विनिर्माण शून्य से 5.6 प्रतिशत नीचे रहा और उपभोग तथा निवेश के प्रतिनिधि उप-क्षेत्र भी: उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुएँ शून्य से 15.3 प्रतिशत नीचे, गैर-टिकाऊ वस्तुएँ शून्य से 13.4 प्रतिशत नीचे और पूँजीगत वस्तुएँ शून्य से 2.3 प्रतिशत नीचे।

स्पष्ट रूप से, कोविड-19 प्रतिबंध हटने के बाद उपभोग व्यय को बढ़ाने वाली संचित माँग घट गई है। न ही किसी नए निवेश चक्र के संकेत हैं, जबकि सितंबर तक अच्छा प्रदर्शन कर रहा निर्यात वैश्विक मंदी के कारण नकारात्मक क्षेत्र में प्रवेश कर गया है। फिर भी, वृद्धि के धीमे होने के प्रमाण मुद्रास्फीति के नरम होने के प्रमाणों से अधिक ठोस हैं।

नवंबर में मुद्रास्फीति की गिरावट मुख्यतः खाद्य से जुड़ी थी, जो अक्टूबर के 7.01 प्रतिशत से तेज़ी से घटकर 4.67 प्रतिशत रह गई। यह बदले में सब्ज़ियों और फलों के कारण था, जिनकी मुद्रास्फीति शून्य से 8.08 प्रतिशत नीचे और 2.62 प्रतिशत रही, जो मूलतः एक मौसमी प्रवृत्ति को दर्शाती है, क्योंकि सर्दियों में ताज़ी उपज की आपूर्ति प्रचुर और सुलभ हो जाती है।